太平洋两岸视角下的美元强势解读

财新网独家分析：美元逆流而上背后的动力

2026年上半年，美元指数的表现出乎市场预料，成为金融市场的一匹黑马。回想1月份现货黄金价格飙升至5598美元/盎司时，市场普遍担忧美元的信用。然而，美元指数从95.5510的历史低点开始反弹，并在6月24日达到101.8的高点。

尽管美以伊战争增加了美国的财政支出，并促使外国投资者减持美债以购买原油和维持汇率，但这些传统因素并不足以解释美元的逆势上涨。美元作为黄金、石油等大宗商品的定价货币，其背后的定价机制值得深入探究。

美元的强势：战争与财政

美以伊战争是推动美元走强的一个因素，但它实际上增加了美国的财政支出。在战争期间，外国投资者通常会减持美债以购买原油和维持本国货币汇率稳定，这是常见的市场操作。然而，这些因素并不能完全解释美元的强势表现。

大宗商品计价货币的角色

考虑到美元在全球大宗商品交易中的核心地位，其作为黄金、石油等大宗商品的计价货币，其价格背后的驱动因素至关重要。美元的强势可能与全球经济格局的变化、货币政策的调整以及市场预期的变动有关。

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